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動力煤期權上市 五大新品種正在路上

動力煤期權上市 五大新品種正在路上 商品期權迎新一輪擴容潮

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除了品種擴容,商品期權市場的成交也在擴容。最新數據顯示,今年上半年,國內商品期權交易成交量突破3542萬手,較去年同期(1369萬手)增長逾150%

動力煤期權合約6月30日如期在鄭州商品交易所上線交易,商品期權迎來新一輪擴容潮。

據此前證監會披露,本輪上市的商品期權包括6個品種,除了動力煤期權,聚丙烯(PP)、聚氯乙烯(PVC)和線型低密度聚乙烯(LLDPE)期權合約將于7月6日在大連商品交易所掛牌上市。鋁、鋅期權合約將于8月10日在上海期貨交易所上市。

期權市場廣度和深度都將擴容

中國期權市場從2017年起步,短時間內已上市13個品種,加上即將上市的三大塑料化工期權和鋁、鋅期權,總品種數已達18個。其中,聚丙烯等三大塑料化工期權,是我國首次在同一產業板塊同步上市3個期權工具。

在監管層不斷創新工具,增加市場供給的背景下,目前各交易所都在大力推動期權新品種上市。上期所總經理王鳳海近日表示,上期所將加快推動原油期貨期權、原油期貨ETF等上市工作,不斷完善能源產品序列。

鄭商所相關負責人也表示,下一階段鄭商所將持續關注品種創新,加強對期權新品種、新工具的供給力度,進一步完善衍生品體系。在衍生品工具不斷擴容及優化的基礎上,持續豐富和拓展衍生品工具的服務模式。

“未來會有更多的期權上市,例如其他商品期權、指數期權、股票期權,還會有利率、匯率等期權上市,同時各大交易所還會推出一些新型的期權合約,來滿足企業的需求,比如說可以推出序列合約、短期合約或者以均價為標的的期權合約?!蹦先A期貨研究所副所長曹揚慧對上證報記者表示,產品的擴容將增加期權市場的廣度,同時,預計相關制度也將有所改進,比如組合保證金、合并行權等制度的推廣使用,這將會增加期權市場的深度。未來會有更多的實體企業進入期權市場,我國期權市場與實體經濟的關系也會更為緊密,期權會在我國經濟發展中會起到重要作用。

上半年商品期權總成交突破3542萬手

除了品種擴容,商品期權市場的成交也在擴容。最新數據顯示,今年上半年,國內商品期權交易成交量突破3542萬手,較去年同期(1369萬手)增長逾150%。

其中,2020年鄭商所期權累計成交1154.29萬手(單邊,下同),較去年同期(443.28萬手)增長160.40%。上期所商品期權累計成交322.39萬手,成交額為132.43億元。

大商所上半年商品期權成交量突破2066萬手,成交額為179.68億元。僅從成交額看,同比2019年(33.49億元)增長4倍以上。

數據還顯示,最新上市的動力煤期權也運行良好,交投活躍。6月30日,動力煤期權共有ZC009等4個合約月份的104個期權合約上線交易。

從成交情況看,動力煤期權首日總成交量為12288手,持倉量5339手。其中看漲期權最活躍合約為ZC009C570,成交量為3009手,持倉量1313手,成交額152.77萬元。動力煤相關產業企業成交首單花落深圳前海瑞茂通供應鏈平臺服務有限公司。

期權工具服務實體功能顯效

今年以來,面對疫情等因素給產業發展帶來的沖擊,不少企業紛紛選擇通過衍生品市場避險。其中,衍生品市場創設的“口罩期權”“手套期權”“消毒液期權”等場外期權工具,直接支持防疫物資生產企業穩定現貨供應價格,保障防疫物資生產。

鄭商所相關人士對記者表示,商品期權市場運行至今,期權工具服務實體經濟功能逐步顯現,主要表現在四個方面:一是行業內龍頭企業積極探索運用期權工具進行套期保值和風險管理,并取得良好效果;二是與期貨市場形成有益補充,進一步增強市場流動性;三是期權工具可同時管理Gamma、Vega等波動性風險,為機構客戶提供了更高效精準的風險管理工具;四是期貨公司風險管理公司通過白糖、棉花期權管理波動率風險,降低對沖成本,有效提升試點規模效益,助力“保險+期貨”試點開展。

在曹揚慧看來,在發揮避險作用時,期權擁有獨特優勢?!芭c場外期權相比,場內期權的流動性較好,交易成本相對較低,并且產業客戶通過買入期權進行套保,只需交納權利金,無需繳納保證金,面臨資金壓力小?!辈軗P慧說,由于期權策略豐富,產業客戶運用期權進行套期保值的方案更為靈活。期權可以在采購管理、庫存管理、現金管理等方面發揮作用。

對于動力煤期權,國投安信期貨研究員首席分析師高明宇對記者表示,動力煤期權的推出符合產業客戶及投資機構的期待,近年來動力煤價格多呈現區間波動的特點,期權工具的問世有助于投資者把握非線性交易機會。


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