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獵鷹解期:7月2日期貨主力品種早評

獵鷹解期:7月2日期貨主力品種早評

宏觀


國常會:允許地方政府專項債支持中小銀行補充資本金;三部門:完善債券違約機制強化機構問責;美將華為和中興列為“美國國家安全威脅”;銀保監會印發保險資金參與金融衍生產品交易辦法;美國6月ADP就業人數增加236.9萬人 創歷史最大增幅;美股三大指數漲跌不一納指收漲近1%。

股指期貨


短線: 周三A股市場主要指數延續漲勢,上證綜指再次突破3000點,滬深300指數創年內新高。盤面上,權重股領漲,房地產、保險和券商等板塊領漲,周期類板塊也漲幅居前,今年以來的熱點醫藥和科技板塊走勢疲軟。大盤沖擊3000點整數關口,需要權重股乏力。滬深兩市日成交環比大增,突破9000億元。期指跟隨現指大漲,IH和IF強勢,且整體大幅增倉,延續了5月下旬以來的增倉趨勢。技術上,主要指數多條均線并列線上的趨勢明顯,且深市主要指數及滬深300指數均創已經創年內新高,向上突破行情明顯。消息面上,國內消息面平靜,美股三大指數漲跌不一納指收漲近1%,外盤穩定。
中長線:宏觀經濟最差的時期已經過去,隨著經濟刺激效果的顯現、資本市場改革開放的推進,在寬松資金面背景下,股指期貨走勢樂觀。

邏輯與觀點:盤面特征向好,技術強勢,國內消息面平靜,外盤穩定,短線漲勢延續,中長線漲勢不改,在期指的操作上,可逢低做多,多單持有,但勿追漲。

國債期貨


公開市場方面,央行公告稱目前銀行體系流動性總量處于較高水平,可吸收央行逆回購到期、政府債券發行繳款等因素的影響,7月1日不開展逆回購操作,當日1800億元逆回購到期,單日凈回籠1800億元。資金面方面,SHIBOR O/N上行18.20bp報1.9670%,SHIBOR 1W下行13.30bp報2.0950 %,SHIBOR 3M下行-0.40bp報2.1220%。銀行間現券方面,銀行間現券收益率漲跌不一,10年期國債活躍券200006收益率下行0.75bp報2.8450%,5年期國債活躍券200005收益率上行1.5bp報2.5700%;2年期國債活躍券200002收益率上行2.00bp報2.2300%。期貨方面,當日高開低走收盤略跌,當日10年期國債期貨主力合約跌0.02%,5年期國債期貨主力合約跌0.05%,2年期國債期貨主力合約跌0.04%。
央行決定于2020年7月1日起下調再貸款、再貼現利率,下調金融穩定再貸款利率0.5個百分點。本次再貸款、再貼現利率調整對于債券市場的影響是中性的,既不直接利多,也不明顯利空。當前基本面依然處于改善狀況,流動性回歸中性,總量控制+結構寬松的貨幣政策,債市難以啟動趨勢行情。

邏輯和觀點:或有小幅技術性反彈,但當前貨幣政策不支持債市大漲。

棉花


1、隔夜美棉繼續上漲,收盤美棉12月合約報收62.63美分,1.63美分,漲幅2.67%。截至6月30日ICE美棉庫存已經攀升至38410包,前一日為36344包。
2、國內棉花市場方面,國儲棉競拍成交率100%,價格上折3128b為12549一線,遠高于當前盤面價而給鄭棉帶來支撐。今日競拍0.8萬噸,關注成交情況。
3、價格方面,期現價差有所走弱,盤面陸續反彈提振,但仍處于破成本的情況,且內外倒掛有利于跟隨外棉走強。技術上鄭棉下方11500-11702區間的支撐有效將繼續反彈。

新冠疫情影響影響仍在繼續,棉花需求的下行憂慮仍然存在,不過國內外棉價倒掛局面下,內棉抗跌強,內棉破成本支撐棉價,企業紡織利潤收縮,紡織需求不暢制約。國家儲棉棉投放交投較佳提振市場,鄭棉反彈運行。

白糖


隔夜國際ICE原糖繼續反彈,10月合約報收12.15美分,漲0.18美分。前一日7月合約交割25萬噸,環比5月合約交割量大幅下降。不過近兩日原油偏強波動給原糖帶來支撐。從產業來看,供應端增產將限制原糖上行空間,因巴西乙醇庫存歷史新高,截至6月中旬巴西乙醇庫存環比增加52.7億升,同比增加62.8%,同時巴西甘蔗制糖比已達46%,仍有增加可能。不過中國逐步放開進口的預期有利于原糖需求的打開。原糖回踩40日線獲得支撐反彈,上方關注12.4美分前幾日高點的壓力情況。
國內糖市偏弱震蕩,價格在5050下方波動?;久嫘枰P注近兩日即將公布的6月產銷數據,從云南、海南公布的數據顯示偏空,云南結束壓榨截至6月底產糖201.69萬噸,同比提高8萬噸,超市場預期。海南產銷率大降說明消費受到很大的影響。另外近期商務部發文將食糖配額管理改為報備制,意味著后期進口糖的供應增加,外加進口數據利空,進口糖和糖漿的供應陸續增加壓力,不利于盤面反彈空間。不過現貨方面抗跌性仍然較強,基差走強有利于支撐盤面,限制深跌空間。技術上鄭糖仍處于偏空反彈承壓態勢,60日線已經形成阻擋。

邏輯與觀點:全球增產預期壓制糖價及新冠疫情影響仍令全球需求和國內需求存在較大下行憂慮,國內短期受進口糖和糖漿增加供應影響價格偏弱下行,且進口利潤仍較大,進口改為報備制令內糖反彈承壓。技術上反彈承壓下壓力加大。

油脂油料


周三當日消息面平淡,SPPOMA兌現了馬來半島南部全月的產量數據,依然維持著較上月極大的上漲幅度,但市場不予理會。夜盤棕櫚油在之前一節的區間內窄幅震蕩,但CBOT場內時段豆油走勢強勁。短期來看,油脂暫時缺乏炒作題材,將跟隨外盤和國內商品市場的整體氛圍走勢。

國內油脂現貨市場基差運行平穩。一級豆油基差報價日照2009+120,8-9月提貨;張家港2009+170,7月提貨;天津24度棕櫚油2009合約+270,張家港P2009+220;華南貿易商24度棕櫚油基差報價P2009+300。福建沿海油廠進口菜油OI09+480。

邏輯和觀點:國內油脂自五月中旬以來累計上漲幅度已經較大,受棕櫚油產量隱憂預期的帶動,價格得以突破了一些技術阻力。然而,棕櫚油短期內減產的預期得不到兌現,國際市場豆油和豆棕價差近期一直在回落。在國內市場,5月份以來大豆龐大的到港和壓榨量對基差構成了顯著的影響,價格繼續上行壓力較大,不宜過分樂觀。

粕類


昨日沿海豆粕價格2730-2810元/噸一線,漲60-90元/噸。國內沿海一級豆油主流價格5740-5880元/噸,漲20-60元/噸。豆粕期貨價格上漲,豆粕成交減少,總成交20.28萬噸。豆油期貨價格上漲,豆油成交清淡。

隔夜CBOT大豆期貨價格繼續上漲。CBOT大豆期貨11月合約若向上突破900美分/蒲式耳壓力,則可能進入900-925美分/蒲式耳區間內運行。上周豆粕庫存繼續增加,推算當周豆粕表觀消費量約154萬噸,基本符合此前預期。近期國內豆粕需求表現良好,仍然會對豆粕價格形成支撐。由于此前國內大豆及豆粕庫存已基本恢復至正常水平,遠期盤面榨利快速縮小。不過在中美關系轉差的情況下,國內四季度大豆供應將趨于緊張,這將驅動遠期盤面榨利再度走擴。DCE豆粕9月合約關注2780-2800元/噸一線的支撐。

邏輯和觀點:美豆季度庫存及新作播種面積均低于市場預期,推動CBOT大豆價格上漲。CBOT大豆價格上漲將從成本端推動DCE豆粕價格反彈。國內豆粕需求表現持續良好,同樣對豆粕價格形成支撐。在不可預期的因素對價格影響較多的情況下,建議通過牛市看漲價差期權組合布局豆粕多頭頭寸,以降低多單持倉風險。此前M2009-C-2800/M2009-C-2900期權組合可逐漸離場,替換為M2009-C-2900/M2009-C-3000組合。

雞蛋


昨日蛋價整體小幅上漲,截止710日國內蛋價在2.2-2.4元/斤。供應層面:蛋雞存欄水平仍較高,但供應高位轉降。目前開產量環比有所收斂,小蛋壓力稍有減弱。而在淘雞層面,隨著端午節蛋價持續低迷,市場普遍悲觀,養殖戶淘汰意愿增強。近期包括雞肉在內的肉類受進口限制等因素影響價格上漲,淘雞價格也跟隨小幅上漲,蛋價低迷,淘雞價格上漲,預計淘雞將有所加速,目前在淘汰蛋雞、白羽肉雞和817中,淘汰雞價格是最低的,說明淘雞整體量并不低。另外,隨著溫度升高,雞蛋蛋率下降,降低雞蛋供應壓力;需求層面:目前雞蛋處于需求最低迷期,隨著7月中旬,天氣出梅,需求也會回升。同時,雞蛋庫存偏低,一旦需求好轉,蛋價回升,蛋商補庫也將對雞蛋需求帶來較大增量。普遍悲觀下,產業正處于去產能階段,開產環比減少,雞肉價格堅挺,淘雞或加速,溫度升高將緩解雞蛋供應壓力。需求處于最低迷期,后期隨著梅雨結束,需求或回升。同時各個環節庫存偏低。各種影響因素正在發生悄然變化,未來蛋價或逐步抬升。

邏輯和觀點:市場對后期現貨上漲的看法相對一致,短期隨著現貨或穩定偏強,8/9月也或偏強。不過市場對現貨上漲幅度分歧較大。今年存欄高位,需求低迷,冷庫蛋庫存較高,現貨反彈幅度難太高,因此期貨上方打壓力量仍很強。

玉米系


昨日玉米、玉米淀粉價格大多穩定。上周公告自2020年6月24日起臨儲玉米保證金由110元/噸調整為220元/噸,交款期調整為20天,目前來看實際影響效果并不理想,上周臨儲第五輪玉米拍賣成交依然維持火爆狀態,成交率達100%,雖然對供需實際影響較小,但在一定程度上表明國家抑制投機的態度。此次臨儲拍賣整體溢價213.40元/噸環比上周溢價240.67元/噸減少27.27元/噸,按照拍賣糧吉林2015年二等玉米溢價220元/噸左右估算,集港成本約在2110元/噸左右,繼續關注后期成交溢價情況,仍是未來影響盤面走勢的焦點。目前臨儲已拍賣了近2000萬噸,預計7月份將開始陸續出庫,山東深加工廠門玉米到貨小幅增長至900輛左右,較前期有所增長,但短期而言市場供應緊張仍對目前現貨市場提供支撐。

邏輯和觀點:近期玉米期價弱勢調整,09合約前期高點2110元/噸壓力恢復有效,盤面仍處回調格局,短期仍可以2110元/噸為短期多空分水嶺操作,追多需謹慎。玉米淀粉09合約未能突破2470元/噸壓力位,繼續關注此壓力位,仍處回調格局,追多需謹慎。

紅棗


期貨方面:主力合約早盤增倉下壓,大幅減倉反彈,隨后回落震蕩運行,收于9670,漲20,漲幅0.20%,小陽線,持倉量繼續下降?,F貨方面:國內各地區報價穩定,銷區滄州一級4.65元/斤,新鄭一級4.25元/斤,產區阿拉爾一級4.75元/斤,阿克蘇一級3.5元/斤。目前剩余的紅棗已經入庫儲存,加之入庫存成本的增加,給予紅棗價格帶來利好的支撐,但隨著夏季的來臨,紅棗目前處于銷售淡季,采購商采購熱情不高,整體走貨緩慢致紅棗交易氛圍不強。期現展望:現貨價格處于低位,下跌空間相對有限,庫存處于高位,上漲困難,短期或將維持穩定,倉單數量維持639,其中含預報13張,仍有一定壓力,新季合約紅棗正處于生長期,短期有天氣和托市政策升水,或有一定支撐。

邏輯和觀點:端午節結束,現貨進入消費淡季,庫存充足,價格或以低位穩定為主,期貨上,近月倉單壓力有所緩解,持倉量繼續下降,短期或將繼續維持震蕩運行,遠月新季合約易受不利天氣影響,或有一定支撐,建議暫時觀望。

尿素


行情小結:今日尿素09合約開盤1506點,盤中小幅震蕩走勢,收于1507點,期價貼水現貨,或有修復預期。原因是內蒙地區需求轉淡,價格下滑幅度較大,今日內蒙古地區在此下調價格10元至1370元/噸,新疆地區更是下調50元至1300元/噸,山東地區主流出廠價格維持在1600元/噸,河南地區主流出廠價格維持在1630元/噸,低價貨源直接沖擊高價地區,牽制華北地區現貨價格上揚。目前工農業需求偏弱,因此短期內或持續偏弱,仍需關注1500一線支撐。

策略:整體上屬于偏弱趨勢,可逢高做空。

粳米


邏輯:粳米期貨主力RR2009震蕩下行,價格區間3412到3425元/噸,價格波動范圍窄。RR2009合約成交量2106手,持倉減少229到2.1萬手。粳米期貨主糧屬性表現較為強勢,因國際糧價走高國內市場聯動上漲。近期隨著國內疫情逐步緩解,價格炒作趨于結束,價格走向歸于市場。
現貨:現貨價格與昨日持平。新糧:黑龍江雞西圓粒粳稻1.28-1.3元/斤,粳米(龍粳31)出廠價1.9元/斤,今年因長粒市場歡迎度提高,種植結構改變,圓粒偏少;鶴崗19年米1.98元/斤;綏化13/14年粳米1.7元/斤。(天下糧倉)黑龍江地區新糧現貨價格處于難漲難跌的局面,短期內粳米價格都將在現價基礎上維持窄幅震蕩。

觀點:粳米現貨成本區間下沿價格在3300以上,受疫情等多方面情緒左右,預計短期內維持震蕩行情。RR2009在3400-3700區間操作,短期沖高有限,震蕩為主。

苯乙烯


上游純苯成交價整理3365;現貨市場價格整理,華北送到維持5515,山東送到維持5510,華東自提跌30至5350,華南送到跌75至5725;下游開工率基本達到高位,整理為主。

邏輯和觀點:天氣轉熱后供需或出現雙降的局面,短期跟隨油價波動為主


1日長江14360漲190升水160,南儲14420漲190;隔夜滬鋁主力2008收盤報13975漲40,LME鋁收盤報1623.5漲5.5
宏觀方面,美疫情再度反彈,至少11個州暫?;蛲七t重啟;6月財新制造業PMI51.2為年內新高,繼續保持擴張。
基本面方面,氧化鋁小步上揚,陽極觸底反彈;6月電解鋁產能回升,減產產能逐漸復產,文山、神火新投產,林豐鋁電達產;29日SMM鋁錠庫存報71.8萬噸,較上周三下降0.4萬噸,鞏義累庫;鋁棒供應增長顯著,鋁價大漲令加工費和現貨升水回落,鞏義貼水顯著擴大;5月未鍛軋鋁及鋁材出口38萬噸,4月約為44萬噸,5月鋁錠進口1.83萬噸。

邏輯與觀點:消費持續放緩,進入淡季,但庫存基數偏低,現貨供應偏緊、升水居高不下,建議短期觀望。

原油


【夜盤】
美國原油庫存大幅下降,國際油價尾盤收高。SC8月合約收于291.8元/桶,漲跌0.4元/桶;WTI 8月結算價39.82美元/桶,漲跌0.55美元/桶;Brent8月結算價42.03美元/桶,漲跌0.76美元/桶。
【現貨市場】
6月30日歐佩克一攬子油價上漲0.89美元,報每桶38.22美元;6月29日歐佩克一攬子油價報每桶37.33美元;DME8月合約收于43.51美元/桶,漲跌1.40美元/桶。
【消息面】
截至6月26日當周,美國從沙特進口的原油減少了55.5萬桶/日,至82.6萬桶;調查顯示,歐佩克6月份原油下降了193萬桶/日,至2269萬桶/日;上周美國國內原油產量減少0萬桶至1100萬桶/日;商業原油庫存減少719.5萬桶至5.335億桶。

【邏輯和觀點】
供給端7月海灣三國不再超額減產,同時伊拉克和哈薩克斯坦提高履約率,利比亞產量有望恢復,供給預期增加;需求主要經濟體已恢復至去年同期的70%-80%。預計本周市場區間整理為主。

燃料油


7月1日新加坡低硫(0.5%)燃料油紙貨8月收盤漲18.6美元/噸至311.6美元/噸,9月收盤漲15.1美元/噸至315.9美元/噸;新加坡含硫0.5%燃料油收盤漲17.36美元/噸至308.22美元/噸;380現貨收盤跌0.38美元/噸至232.34美元/噸;新加坡高硫380CST黃埔到岸價:美金價格262.92美元/噸,漲8.87美元/噸,到岸貼水為30美元/噸。

邏輯和觀點:1月低高硫價差750以上收縮套利可繼續持有。

塑料


上游:亞洲乙烯855-790,亞洲丙烯795-745,乙烯價格平穩,丙烯價格小幅上漲?,F貨市場:現貨市場線性、PP價格重心上移。華東地區線性報價6950-7100,PP報價7700-8000。周三,塑料和PP小幅上漲收盤,市場高位震蕩。目前聚烯烴裝置集中檢修,尤其近期PE裝置檢修較多,同時石化庫存偏低,但是后期檢修裝置將陸續開工,下游整體需求依然偏弱,經過前期拉漲,現貨成交困難,聚烯烴后續向上空間有限。操作上短期觀望為主,前期多單注意止盈。

邏輯:裝置檢修集中,庫存同比偏低,下游需求偏弱,現貨成交困難。策略:短期觀望為主,多單注意止盈

橡膠


泰國原料市場白片39.3,煙片43.46,膠水43.3,杯膠32,泰國原料價格基本平穩。滬膠震蕩整理,華東市場全乳膠價格在10000元左右,泰標混合在9700元左右,現貨市場成交有限。

邏輯:周三,滬膠小幅上漲收盤,主力盤中縮量減倉,市場底部震蕩格局。國外疫情依然嚴峻,疫情導致橡膠需求大幅減少,保稅區庫存下降緩慢。但是當前膠價處于歷史極低水平,滬膠在1萬附近支撐較強,目前價位滬膠上下空間都不大,短期繼續底部震蕩為主,操作上建議保持謹慎,短期觀望為主。市場策略:外圍不確定因素較多,疫情擴散,短期觀望。

PTA與乙二醇


昨日夜盤PTA和MEG分別收報3606、3558。隔夜原油小幅上漲。昨日PTA成交活躍性一般,市場商談氣氛偏弱,聚酯工廠觀望為主。近期交割主港貨源報盤偏少,個別報盤09-75,遞盤09-85左右,主流供應商繼續采購現貨,近期主流成交09-80,7月下報盤09-70左右,幾單09-75成交。8月初主港報盤09-60左右,遞盤09-70,個單09-60成交。江陰張家港方向非主流貨源09-85到-95報盤,少量09-100成交。倉單報盤09-71,遞盤09-73到-74,商談較少。全天市場成交價格3545-3590。昨日MEG現貨窄幅盤整,場內報盤基差集中,商談略顯僵持,成交相對清淡,本周及下周現貨3470-3500商談成交,7月下3510-3530商談成交。近期PTA和MEG走勢明顯走弱,隨著下游滌綸持續低迷,織機廠開工下降,市場對淡季需求進一步惡化的擔憂加劇。同時,PTA新產能投產、MEG檢修高峰過去等供應端變動也對價格帶來打壓。目前市場最大的支撐依然是原油,原油相對高位震蕩對PTA和MEG提供一定支撐。短期PTA和MEG料繼續震蕩偏弱,后市重點關注原油能否繼續為兩者帶來支撐,若原油支撐不再期價仍有下行空間。

邏輯及觀點:自身供需面不佳拖累期價震蕩走低,原油高位維持對期價帶來一定支撐。短期繼續偏弱震蕩,中期關注原油能否持續提供支撐。

紙漿


期貨方面,SP2009日內開盤4404,全天走小區間震蕩行情,尾盤收于4404?,F貨方面,現貨挺價剛需成交,今日山東地區南方松4200-4250元/噸,銀星4300-4350元/噸,太平洋4300元/噸,馬牌4450元/噸,凱利普4500元/噸;鸚鵡報價3500-3520元/噸。
觀點看法:月初,現貨市場剛需為主,交投相對較為平淡。國際漿廠減產炒作依舊在支撐 針葉漿價格走勢,但今年全球需求端下滑遠超供給拖累價格,漿價短期對壘為主。國內紙漿到港有所減少,港口庫存小幅去化;紙廠端,文化紙落實紙廠漲價,經銷商跟漲,平穩操盤,印刷廠剛需采購為主,紙廠庫存去化,訂單有所增加,開工提升;生活紙廠小幅上調價格,但落實情況一般,淡季情緒依舊影響價格走勢,需求相對疲軟,開工提漲困難;白卡控盤能力較強,落實漲價,且有個別華東紙廠計劃檢修支撐紙價,但紙漿消耗有所調降。供給有所縮量,需求從成品端向上緩慢傳導提增,漿價底部或支撐震蕩。

邏輯和觀點:供給有所縮量,需求從成品端向上緩慢傳導提增,漿價底部或支撐震蕩。短期漿價或持續4380-4410區間震蕩。

螺礦


中國6月財新制造業PMI升至51.2,創2019年12月以來新高,預期50.5,前值50.7。7月上半月,全國大部擴散條件總體一般,空氣質量以良至輕度污染為主,首要污染物以臭氧為主。京津冀及周邊區域中南部、長三角中北部、蘇皖魯豫區域、汾渭平原和西北區域局地可能出現臭氧中度污染過程。唐山:7月1日發布《唐山市7月份空氣質量強化保障方案》的通知,明確27家鋼企7月份停限產方案。7月1日,Mysteel調研全國237家貿易商建材日成交量為19.63萬噸,較上一交易日減少1.26萬噸。鐵礦成交量:7月1日,全國主港鐵礦累計成交133.5萬噸,環比下降22.2%;本周平均每日成交132.7萬噸,本月平均每日成交133.5萬噸。主要城市HRB400螺紋鋼報價:上海3560元/噸,天津3720元/噸,廣州3850元/噸,唐山方坯3310元/噸,上海廢鋼2300元/噸。

南方暴雨導致鋼材表觀高位趨弱,社庫廠庫回升,短期供應壓力增加,考慮在3600以下偏空思路。礦石消費趨弱,港口庫存止跌回升,資金流出背景下震蕩偏弱,維持780以下偏空思路,短線為主。

煤焦


1日焦炭現貨市場整體持穩,上下游博弈加劇,山東、山西部分焦化廠提漲第七輪尚未得到鋼廠回復,山西部分鋼廠則因庫存較高開始提降焦炭價格,雖然意義大于實際,但市場情緒的轉變值得關注;焦煤市場整體持穩,煤礦生產正常,焦企基本按需采購,品種間分化依然嚴重。近期山東焦企環保限產政策有所緩和,焦炭供應明顯回升;徐州地區發文要求過渡期焦企月底前嚴格執行停產,但由于鋼廠同步關停及個別前期停產焦企復產,綜合影響恐有限。此外,唐山地區發布七月份環保限產政策,若嚴格執行將對高爐開工造成明顯影響,從而大幅降低對原料的需求,壓制現貨價格,近日盤面明顯走弱則充分反映了這一擔憂。而從中長期來看,隨著南方逐漸進入雨季,建材需求明顯走弱,鋼價面臨見頂風險,從而對煤焦上漲帶來總體壓制,期價經過前期連續沖高后仍有回調風險。

邏輯:焦炭供給收縮預期逐步落地,市場觀望氛圍變濃,同時需求端壓力開始顯現
觀點:期價經歷快速上漲后的回調風險明顯增大,盤面做空焦化利潤的空間依然存在

不銹鋼


電解鎳:
SMM1號電解鎳報價102200-103700元/噸。升貼水方面,俄鎳對滬鎳2008合約報貼500-400元/噸。金川鎳對滬鎳2008合約報升水800-900元/噸。由于不少貿易商從節后開始從甘肅接貨,不少貨源尚在運輸途中,因此上海地區現貨偏緊,金川鎳升水隨即有所上調,金川公司出廠價上海地區103500元/噸,甘肅地區報103050元/噸。鎳豆對滬鎳2008合約報價在貼水1400-1300元/噸左右
不銹鋼:
不銹鋼價格主穩運行。鋼廠指導價方面,太鋼304熱軋指導價漲200元/噸,其余鋼廠指導價報平。上個月底不少資源陸續抵達港口,種類多是熱軋,冷軋資源并不多。此情形對行情形成支撐,雖然7月需求較差,但是月初資金壓力小,市價整體平穩。304熱軋報價12750-12850元/噸。304冷軋報價13000-13100元/噸。

邏輯:
第三階段:疫情對行業的沖擊結束后,隨著市場供需的恢復,市場經歷完漲價去庫之后的漲價后,進入到驗證需求階段。目前不銹鋼產量已經恢復到去年同期水平,但需求以及成交上表現疲軟,只是今年鋼廠主動轉產棒線材市場才給板材市場帶來喘息機會,目前不銹鋼矛盾積累階段,負反饋向上傳導。
觀點:
當下不銹鋼小供應、淡季小需求對應著庫存持續去化,近期不銹鋼廠減產頻出以及期貨深貼水的修復給市場帶來一絲補庫存動力,鋼廠7月期單銷售火爆,盤面走出不銹鋼廠利潤的修復行情。鎳礦端短期仍堅挺,但鎳鐵市場近期因鋼廠采購結束迎來偏弱調整。
整體看,鎳與不銹鋼都屬于淡季震蕩行情。


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